MoneyDJ新聞 2021-03-26 10:31:58 記者 林昕潔 報導

SM報價近月暴漲後又暴跌，SM專業生產廠商-國喬(1312)、台苯(1310)營運受關注。法人認為，國喬Q1仍有望受惠SM利差轉正、ABS利差維持高檔，獲利表現亮眼，且台苯Q1亦有望維持獲利；不過，Q2起，SM新產能將陸續開出，認為將影響該產品報價及利差表現，需留意將干擾公司獲利表現。

國喬公告去年EPS達4.52元，推估第四季EPS逾2元，獲利表現亮眼，公司表示，主因去年第四季ABS獲利強勁，且SM利差轉正，使獲利亮眼。

同為SM專業生產廠商的台苯，去年第四季EPS達0.84元，一舉賺贏前三季，使去年獲利轉虧為盈，EPS 0.55元，台苯並擬配發現金股利0.5元，隱含現金殖利率約2~3%。

而觀察SM市況，2月下旬受到美國冰風暴影響，供給短缺，報價一度大漲至1355美元(噸)，不過隨著供給舒緩，近期最新報價跌至1050美元(噸)，跌幅逾2成，法人分析，隨著Q2、Q3大陸地區將陸續有新增產能開出，對SM報價將有壓力，恐影響相關廠商獲利。

國喬今年Q1受惠SM報價一度上揚，且ABS報價、利差持續亮眼，公司認為，獲利表現有望維持高檔水準。法人推估，台苯Q1亦有望維持獲利。

不過，法人提醒，隨著Q2起，SM新產能陸續開出，預期報價將下跌，使利差縮水甚至可能變成負值，將影響國喬以及台苯後續獲利數字。

而ABS新產能將於下半年陸續開出，其中，國喬持有3成以上股權的漳州奇美，預計有45萬噸ABS新產能將於8月量產，法人認為，國喬雖有銷售量提升的優勢，但也須留意新產能恐導致報價下滑，利差縮小等影響。