ESG投資大受歡迎，錢潮瘋狂流入，使得擁有頂級ESG評等的企業，股價一飛衝天，出現「怪獸般的」(monstrous)溢價，引發泡沫憂慮。

ESG是指環境、社會、公司治理(Environmental, Social and Corporate Governance)，強調要追求正向報酬之外，也要關注企業對環境、社會等的長期影響。

金融時報21日報導，晨星數據顯示，2019年美國社會責任投資基金(socially-responsible investment fund)吸金210億美元，流入金額幾乎是2018年的四倍。資金巨浪讓相關企業的股價直線飆升，美國銀行的美國股票策略主管Savita Subramanian表示，以預估本益比來看，ESG最高評等的企業，相較於ESG最低評等企業，股票溢價達30%。Subramanian說，美國股市的兩極化現象有如怪獸一般，湧入ESG的資金，造就了估值差異。

一些分析師樂見此種估值差異，認為這證實了上市公司應該注意所有相關權益者的需求，包括職員、客戶、社會整體。但是另一批專家擔心再生能源出現泡沫，股價高到無法持續。ESG大力投資綠能，許多太陽能股飆破新高。以加州太陽系統商Enphase Energy(代號ENPH.US)為例，去年2月該公司股價只有7美元，今年2月21日股價飆至59.09美元、創歷史收盤高，一週之間大漲43.81%。

Bernstein分析師指出，許多客戶憂慮「ESG泡沫」成形，確實感覺像是ESG泡沫正在醞釀。話雖如此，摩根士丹利(大摩)依舊老神在在。大摩本月份報告稱，憂慮時刻未到，強調ESG的出色表現，6~9個月前才開始，金磚四國(BRIC)和尖牙股(FANGS)等類似熱門題材，風潮持續了至少五年。

路透社、金融時報去年9月報導，ESG永續投資正熱門，華府非營利機構The Forum for Sustainable and Responsible Investment數據顯示，美國遵循ESG原則管理的資產規模大增，從2016年的佔整體1/5，2018年擴增至1/4。紐約大學永續商業中心(Center for Sustainable Business)主管Tensie Whelan說，持有此類投資能施壓企業改變行為。

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