美國聯準會(FED)主席鮑爾(見圖)宣布，通膨長期低於FED目標值，未來將允許通膨略高於目標值作為補償。美國公債的殖利率曲線聞訊劇烈轉陡，5年期和30年期公債的殖利率利差創3個月之最。

金融時報27日報導，通膨升溫會侵蝕債券持有人從公債取得的實質報酬，長債市場掀起賣壓。殖利率和債券價格呈反向走勢，週四(27日)美國30年期公債殖利率一度攀升8個基點至1.5%、創6月份以來新高。此種情況下，5年期和30年期公債的殖利率利差，擴大至119個基點，創3個月來最大差距。

JPMorgan Asset Management首席全球市場策略師David Kelly說，長債比短債更不受歡迎，殖利率曲線可能會繼續轉陡。分析師說，美國財政部大舉發售長天期公債，可能會對長債價格帶來額外壓力、讓殖利率維持在高檔。公債標售會上，2年期、5年期、7年期公債需求暢旺，但是20年期、30年期公債的買氣冷清。

TD Securities策略師說，鮑爾未對FED購債計畫多加說明，投資人感到失望，也促使殖利率曲線轉陡。FED承諾每月購買800億美元的各種天期債券，部分投資人呼籲FED增購長債，以反應供給大增的情況。

Investopedia解釋，殖利率曲線以圖表方式，呈現不同年限的利率和公債殖利率的關係(見下圖)。由於短債殖利率通常低於長債，正常的殖利率曲線為前低後高。殖利率曲線轉陡，意味長短債殖利率利差擴大。換句話說，長債殖利率增幅大於短債，因此長債價格相對於短債將下滑。

殖利率曲線轉陡，一般代表經濟活動增強、通膨預期升溫。殖利率曲線變陡時，銀行能以更低利率借入資金、並能以更高利率放貸資金，有利銀行業。

MoneyDJ iQuote報價顯示，追蹤銀行股的「Financial Select Sector SPDR ETF」(代號XLF.US)，27日上漲1.69%收在25.26美元，為8月11日以來收盤高。

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